作為衡量不動產長期投資價值的關鍵指標，日本房價租金回報率的持續不斷下行，或將成為壓垮一線城市房價泡沫的最後一根稻草。近僟個月來，一線城市房地產日本房價市場利空不斷：除了限購、限貸、限售、定向加息等調控舉措外，一線城市房租下日本房價跌加劇了房地產市場長期利空的預期。通常來講，房價上漲推動房租上升，這是房地產市場的一般規律，過去十餘年一線城市房價與房租走勢也大體符合這一趨勢。然而，近半年來，一線城市房租停止上漲，房價和房租逆向而行，這一現象看似矛盾，實際卻有其合理性，背後邏輯鏈條可能是：房價過高使得許多中低收入家庭或高素質畢業生安居願望破滅，大多數中低收入家庭和年輕人先租房、日本房價然後購買過渡型小戶型、最後購買改善型住房的梯次消費升級鏈條斷裂，一線城市人口淨流入趨勢減緩或終止。此外，一線城市高居不下的房價使得高校畢業日本房價生和年輕人進行著重新選擇，年輕人回流二三線城市的趨勢越來越明顯，相應地，一線城市租房需求勢必有所萎縮。上文只是對房價高企、房租回落、人口回流的現象描述，在這些現象的背後，是一線城市房地產市場租金回報率長期大幅回落。今年年初以來，一線城日本房價市前所未有的調控舉措，都是為了貫徹落實房子是用來住的、不是用來炒的中央精神，從長期來看，租金回報率是衡量中央意圖能否落地的重要評價指標。下文將從三個方面來評估一線城市租金回報率到底低到了何種程度。在全球主要城市中，租金回報率最低的城市為新加坡和香港，這兩大亞洲金融中心以商品房價格高、大多數居民居住在政府提供的公租屋而聞名於世。http://mij.com.tw/