房地產投資、財務 公司消費或將處於較好的景氣狀態2019年已近尾聲，2020投資策略出爐。公募基金經理如何看待明年的投資機遇？財務 公司對這種宏觀格局的解讀，決定了市場方向。財務 公司房地產投資、新開工、房地產投資的超預期可以持續到明年年底。財務 公司預計房地產竣工在今年四季度和明年一季度會明顯提升，會帶來房地產消費的相關需求。消費股相對看好白酒、免稅、醫藥可以配置，不太看好紡服和零售。財務 公司在通脹高企的環境下，無風險利率很難進一步下行，對估值推升作用會削弱，甚至會出現無風險利率上行，對消費股的估值形成壓制。長期來看，財務 公司我們需要發展自主供應鏈，但短期必要性已不再迫切，因此短期可能存在高估。在這個過程中，板塊整體不一定有機會。今年最大的增量資金不是外資，而是遊資，遊資偏向於具有想像空間的科技股，明年遊資的邊際效應會遞減，對這些股票的推動力也會減弱。歷史比較和存量經濟的特點，可以幫助我們對核心資產進行比較清晰的界定：行業需求平穩增長，波幅有限，具有較強的持續性；企業的收入利潤規模處於行業領先地位，具備核心優勢壁壘，在行業競爭中處於優勢地位且優勢能持續擴大；企業具有良好的財務結構，現金流穩定，並不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。